Die Warranty-and-Indemnity-Vershicherung (als W&I-Versicherung bekannt) ist eine Versicherung für Schäden, die in M&A-Transaktionen (Fusionen und Übernahmen) zur Anwendung, um die entsprechenden Parteien zu schutzen im Falle von Schäden, die aus der Verletzung von vertraglichen Verpflichtungen entstehen.
Die am häufigsten abgeschlossene Versicherung ist diejenige, die der Käufer abschließt, um Ansprüche gegen die Versicherungsgesellschaft zu richten im Falle von Verlusste, die aus der vertraglichen Verletzung des Verkäufers entstehen. Es ist jedoch nicht ungewöhnlich, dass der Verkäufer die Partei ist, die die Versicherung abschließt, um sich gegen potenzielle Ansprüche der kaufenden Partei zu schützen, wobei der Verkäufer in diesem Fall berechtigt wird, die Zahlung der entsprechenden Entschädigung gegen die Versicherungsgesellschaft zu fordern.
Die Versicherung wird normalerweise bei großen Transaktionen mit einem Wert von mehr als 100 Millionen Euro in der Anfangsphase der Transaktion abgeschlossen; es besteht jedoch auch die Möglichkeit, eine Versicherung nach Abschluss der Transaktion und bei kleineren Transaktionen abzuschließen.
Während des Vertragsprozesses prüfen die Versicherungsgesellschaften die Unterlagen, die mit der Transaktion verbunden sind (einschließlich der Due-Diligence-Berichte), um anschließend die Vertragsbedingungen mit der entsprechenden Vertragspartei auszuhandeln. Dieser Prozess dauert in der Regel etwa 15 bis 25 Tage, kann aber in dringenden Fällen verkürzt werden.
Die W&I Versicherung deckt Folgendes nicht:
- Bekannte oder offengelegte Risiken;
- Bereiche, in denen eine unzureichende Sorgfaltspflicht festgestellt wird;
- Strafen, die gesetzlich nicht versicherbar sind;
- Bereiche der Umwelthaftung;
- Künftige Ereignisse;
- Bestechung und Korruption;
Der Abschluss einer W&I-Versicherung bringt sowohl für Käufer als auch für Verkäufer eine Reihe von Vorteilen mit sich:
- Bessere Möglichkeiten und Erleichterungen für die kaufende Partei, Verluste, die durch die Nichteinhaltung der Vorschriften durch den Verkäufer entstanden sind, zurückzugewinnen, wodurch Verhandlungen und Rechtsstreitigkeiten vermieden werden, was eine wirtschaftliche und zeitliche Ersparnis mit sich bringt.
- Das Angebot wird zuverlässiger und attraktiver für potenzielle Investoren, insbesondere für solche, die traditionelle Garantien ungern abgeben.
- Die Prüfung der Transaktion durch die Versicherungsgesellschaft sorgt für mehr Sicherheit bei der Transaktion, da sie in der Lage ist, mögliche Risiken oder Unregelmäßigkeiten während des Verhandlungsprozesses zu erkennen.
- Die Vereinbarung zwischen den Parteien wird erleichtert, wodurch Haftungs- oder Entschädigungsverhandlungen vermeidet werden, die die Vereinbarung oder die Beziehung zwischen den Parteien beenden können.
Der größte Nachteil des Abschlusses einer Versicherung sind die Beteiligung einer dritten Partei an der Transaktion und die damit verbundenen hohen Kosten.
Was die Kosten anbelangt hängt der typische Prämienbetrag von vielen Faktoren ab, wie z. B. der Anzahl der möglichen Schadensfälle, der Dauer, dem Umfang und der Komplexität der Transaktion, und liegt in der Regel bei 1 % bis 1,8 % des Versicherungsbetrags.
Oscar Vilá
Vilá Abogados
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27. Oktober 2023
