2023年4月、欧州議会は暗号資産市場規則（EU）2023/1114（MiCA規則）を承認した。これは、暗号資産の発行者及びサービスプロバイダーに対する義務を定めることにより、デジタル金融を促進することを目的としたもので、この種の法律としては世界初のものである。
MiCAは、分散型金融（DeFi）、NFT、非中央集権的に生成された暗号通貨（ビットコイン、イーサリアムなど）には適用されないが、それらが取引されるプラットフォームには適用される。
この規制によって規制される側面のうち、資産担保型トークンの発行者に関する以下の点を強調する：
- 発行者は、(i) EUに拠点を置く法人又は特定の会社であること、(ii) EU加盟国が発行した認可を保有していること、又は (iii) 所管の国家当局が承認した暗号資産ホワイトペーパーを作成する信用機関であること。
- 発行者は、保有者の要求があればいつでも、参照資産の時価で、又は参照資産を引き渡すことで、資産担保トークンを償還しなければならない。
- クリプトアセット・ホワイトペーパー及びあらゆるマーケティング・コミュニケーションをウェブサイト上で公表し、ホワイトペーパーの誤った情報によって生じた損害について責任を負うこと。
- 苦情を迅速、公正かつ一貫して処理するための効果的かつ透明性のある手続きを確立し、維持すること。
- トークン保有者に関する負債を賄うための資産準備金を常に維持し、少なくとも以下の金額のいずれか大きい方の金額に相当する自己資金を有すること：
– 350,000ユーロ
– 積立資産の平均額の2%
– 前年度の固定経費の4分の1
- 義務を果たせなかった場合に利用できる回収・返済計画を策定すること。
すべてのクリプトアセット・プロバイダーに適用される一般的な義務に関しては、以下の点を強調する：
- 管理機関のメンバーの評判が良く、職務を効果的に遂行するために必要な知識、経験、スキル、時間を有していることを確認すること。
- マネーロンダリング、テロ資金調達、又はその他の犯罪を防止するための方針及び手順を導入すること。
- 暗号資産及び顧客資金を他の資産から分離して保管し、自己勘定で使用しないこと。
- 顧客からの苦情を迅速、公正かつ一貫して処理するための効果的かつ透明性のある手順を確立し、維持すること。
- 利益相反を特定、防止、管理、開示するための効果的なポリシーを維持、実施すること。
- 業務を外部委託する際には、リスクを回避するための合理的な手段を講じること。
- 必要に応じて、業務を秩序正しく停止するための計画を策定すること。
MiCA規制は今年6月に発効する予定である。発効後、欧州証券市場庁と欧州銀行監督機構がその実施のための技術基準を採択するために18ヶ月の経過措置期間が設けられる。この期間が終了すると、新たに1年間の期間が設けられ、国家証券市場委員会（CNMV）が暗号資産サービスを提供する申請企業への認可を開始する。
フリオ・ゴンサレス (Julio González)
ヴィラ法律事務所
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2024年6月21日
